核心观点
大类资产总览：权益市场重压后迎来反弹。
本周，权益市场受益于地缘政治缓和因素影响，积压已久的情绪得到释放，全球市场得到修复，全球投资者风险偏好提升，主要市场大幅反弹，A股也走出了相对亮眼的表现。情绪面带动下，前期超跌的双创类热点板块带头拉升，以通信、芯片为主，再度带动了市场热情。同时，通胀数据发布，表现偏优，经济弱复苏预期达成，也同样给予了市场一定的信心。从短期周线来看，市场似乎正在适应地缘冲突的持续，并对于利好的敏感度较高，侧面反映出投资者对于地缘冲突的结束有着较高的预期与期待，同时对于市场的韧性有相对乐观的预期。而债市表现相对较优，持续拉升，3月通胀数据整体表现温和，整体符合市场预期，在流动性依然充裕，且地缘冲突尚未停止下，债市依然有向上动能。商品市场则有所回落，美伊战争出现停火谈判契机下，原油价格迅速回落，对商品指数产生较大影响。
本周A股观点：局势扑朔，以静制动。
进入四月，国际局势一度迎来阶段性缓和，美伊冲突进入初步谈判阶段，霍尔木兹海峡短暂开放，推动市场投资者情绪拉升。全球市场迎来修复，A股也不例外，重要指数再度上涨，重回关键点位，以通信、芯片为首的热点板块大量吸金，带动市场上行，前期回落较多的双创板块一举回暖，创业板指更冲击了年内新高。而向后看，局势依然扑朔，当宜静不宜动。短期来看，地缘冲突的极端影响虽然被市场吸收，但谈判破裂，短期阶段性反复依然挑动着市场神经，原油价格大幅的波动，也为市场增添了更多不确定性，板块的轮动依然在持续，频繁的交易反而可能受市场影响而拉低收益。而中长期来看，稳定的国内环境，依然能够为市场带来较强的韧性。可以看到，从政策面角度，不论是一以贯之的宽松的总量政策，还是近期对于创业板的政策支持，都能够反映出上层对于国内经济，以及资本市场的重视与呵护；而从经济面角度，通胀的温和回暖，PPI的转正，无不在证明国内经济的韧性与优势，稳定的国内环境也能够给予市场投资者更多信心与预期，有望带动市场在浪疾风高的大环境中平稳前行。综合来看，短期市场仍会呈现波动加大、热点板块轮动的特点，但中长期，内部的稳定性有望效弥外部环境的影响。A股配置建议：或可重点关注双创板块结构性机会，如通信、芯片等方向。同时，重点关注资源品类变化表现。
本周债市观点：短期债市仍相对坚挺。
进入四月，债市依然延续了三月的良好行情。一方面，地缘冲突虽然度过了初期阶段，但仍在持续；另一方面，宽松的市场环境，依然为债市提供了更良好的资金支持。而向后看，短期通胀数据的温和回升，依然有望推动债市上涨，但中长期仍需关注权益市场和商品市场情况，避免两大市场吸金。
债市配置建议：短期债市仍然有望持续向上，因此，更具灵活性的短债或将是参与债市的更优选择。
本周商品观点：供需仍是影响商品市场的主要因素。
在本周，商品市场再度缓幅回落，能化对于商品市场的影响目前仍然偏高，而美伊谈判预期带来的地缘冲突短期缓和、霍尔木兹海峡的短暂通航，对于原油价格都有较大影响。向后看，虽然伴随着周末消息面中，美伊谈判的破裂，原油价格再度拉升，但原油价格再度持续大幅上涨的可能性偏低。主要系供需关系影响所致。在海运受阻、原油价格大幅波动的过程中，可能迫使更多国家寻求低原油供应下的破局之路，进而对全球经济发展产生影响。在适应原油供应收缩过程中，下游需求端可能因此产生一定缩窄，进而对油价产生一定影响。因此，短期仍需关注资源品类涨价下，带来的异动，但宜以静制动。
商品配置建议：黄金、有色等板块或可持续关注，原油短期警惕波动风险。
每周一图：权益市场大幅回落
区间涨跌幅科创50(%)-2.88-4.03-1.33
数据来源：Wind，大同证券
风险提示：热门板块突发利空、地缘政治持续引发全球市场扰动
一、大类资产总体表现：权益市场重压后迎来反弹
本周，权益市场受益于地缘政治缓和因素影响，积压已久的情绪得到释放，全球市场得到修复，全球投资者风险偏好提升，主要市场大幅反弹，A股也走出了相对亮眼的表现。情绪面带动下，前期超跌的双创类热点板块带头拉升，以通信、芯片为主，再度带动了市场热情。同时，通胀数据发布，表现偏优，经济弱复苏预期达成，也同样给予了市场一定的信心。从短期周线来看，市场似乎正在适应地缘冲突的持续，并对于利好的敏感度较高，侧面反映出投资者对于地缘冲突的结束有着较高的预期与期待，同时对于市场的韧性有相对乐观的预期。而债市表现相对较优，持续拉升，3月通胀数据整体表现温和，整体符合市场预期，在流动性依然充裕，且地缘冲突尚未停止下，债市依然有向上动能。商品市场则有所回落，美伊战争出现停火谈判契机下，原油价格迅速回落，对商品指数产生较大影响。